当前位置:首页 >> 新闻

爱建证券增速放缓有限通胀压力仍强较好

时间:2020-11-20   浏览:2次

爱建证券:增速放缓有限通胀压力仍强 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

二季度DPG增长9.5%,■专家观点与我们季度宏观报告中的测值一致。

进出口、消费对经济增长的贡献回落,对GDP的累计同比拉动分别为4.6%和-0.1%。而投资推动经济的作用回升,同比拉动5.1个半分点。尽管未来出口将逐步回暖,以投资为支持的状态,将在三季度得到延续。

6月份固定资产投资增速环比有所回落,不过我们可以看到,地方的投资增速依旧在加速以及第二产业的投资增速也同样在加速,幅度分别达到28.1%和27.1%。13个大行业中,仅电力热力生产供应以及铁路运输业增速出现了比较明显的下滑。而造成6月固定资产投资环比回落的,我们认为主要是房地产开发投资的拖累,6月累计同比增长为32.9%,低于5月的34.6%,单月增速更是从35.42%下滑到了28.87%。

工业增加值增速有小幅跳升,并呈现有悖于PMI环比回落的态势。这其中有部分同比基数的影响,另外还表现出了投资高企对工业生产的拉动作用,这是为什么我们看到重工业的回升要更快于轻工业。

6月份物价指数高于预期。其中,食品类价格同比上涨14.4%,影响价格总水平上涨约4.26个百分点,而这之中,肉禽制品价格上涨就作出了约45.5%的贡献。整体6月环比涨幅远高于往年水平,仅次于07年同期。7月之后将进入物价季节性环比走升阶段。同时,PPI也出现了反弹。尽管下半年基数会构成向下压力,但是目前来看涨价动力依然较强,调控压力依然较大。

6月出口1619.8亿美元,单月出口规模创出了历史新高,而进口水平则有所回落。因此顺差水平也得到进一步改善。一般贸易项下扭转了连续了7个月的逆差状况。从重点商品出口来看,下游初级消费品以及电子产品都有明显的好转。预计外需的复苏可以在三四季度得到持续。

6月货币供应增速有所反弹,新增信贷也比上月业增加了823亿。不过从结构来看,短期贷款和票据融资就达到了4135亿,占比从上月的52%上升到本月65%,这意味着中长期贷款增量继续下降,尤其是企业中长期信贷滑落至千亿之下,而上一次出现这般低位是在08年10月。

就在公布数据前的一周,央行宣布上调基准利率0.25,以继续调节需求,缓解负利率状况,治理通胀。尽管下半年管但是度电补贴需求高理层紧缩频率将有所放缓,但整体货币供应偏紧的状况将有所延续。

安庆治疗白癜风哪家医院好
脐贴可以缓解孩子肠绞痛吗
芪苈强心胶囊几天见效
相关阅读
海南推动产业打造高端集群化地产开发迎来新
· 所谓的期货大师们敢掀开伤口否较好

近些天,一直在和朋友 同事讨论到底怎么做才好,有没有和电影文化产业上下游合作伙伴共建生态一劳永逸的方法,讨论的结果是没有。很多朋友叫我大...

友情链接